首页-「杏鑫娱乐」首页！昨日国内猪价多数稳定，局部收跌，河南均价落0.05元至14.55元/公斤，四川均价持平于14.8元/公斤，二次育肥热度下滑，屠宰量增幅有限，屠宰企业收猪有一定压价心态，养殖企业走货压力不算大，供需进入僵持状态，今日猪价或稳定为主、个别下滑。尽管有二育分流，但基础供应压力仍存，叠加节后需求偏弱，情绪较难托底现货，近端仍以弱震荡表现为主；中期看体重积累较快，行业以量保价思路明显，供压后移，且远端理论供应量仍大，长期对远月思路维持反弹抛空，中间留意阶段性利空出尽后情绪支撑现货的可能；暂时观望或短线思路。

　　全国鸡蛋价格有稳有涨，主产区均价小涨至3.25元/斤，黑山持平于2.9元/斤，馆陶维持2.93元/斤不变，目前多数地区货源供应相对稳定，蛋价走高后，市场对鸡蛋消化速度较前期放慢，终端需求平平，按需采购，库存降幅较前期放缓，今日蛋价或多数或稳定，少数地区或下滑。开年价偏低叠加库存积累，侧面印证供应规模偏大，考虑去年四季度同比偏高的补栏水平，以及当前盈利状态下老鸡惜售的现状，未来供应仍呈趋势增加态势，或压制蛋价波动重心，偏近合约或因此承压，考虑成本波动有限且盘面升水的背景下，思路上反弹抛空为主，但留意阶段性备货支撑现货，以及成本端不利变化支撑远月情绪。

　　周一郑州白糖期货价格震荡下跌，郑糖5月合约收盘价报5977元/吨，较之前一交易日下跌27元/吨，或0.45%。现货方面，广西制糖集团报价区间为6080-6160元/吨，报价下调10元/吨。云南制糖集团报价区间为5930-5980元/吨，报价下调10元/吨。主流加工糖集团报6420-6600元/吨，报价持平。广西现货-郑糖主力合约（sr2505）基差103元/吨。

　　消息方面，风险咨询公司Archer Consulting的一份报告显示，巴西糖厂已使用ICE期货合约对2025/26年度（4月/3月）糖预期出口量的72.5%或约2175万吨进行套期保值。Archer表示，目前的套保规模高于去年同期59.2%，但低于此前一些年份。该咨询公司估计，糖厂整体锁定的价格平均为每磅18.80美分。截至2月24日，24/25榨季广西收榨糖厂总数已达26家，同比增加23家;已收榨产能20.9万吨/日，同比增加19.4万吨/日。目前最大产区崇左已有10家糖厂收榨，仅6家糖厂仍在压榨，2024/25季广西最终糖产量预估维持630-650万吨。

　　受北半球天气干旱影响，印度和中国产量预估较此前下调。另一方面随着美元指数短期见顶，巴西雷亚尔大幅升值，使得短线糖价止跌反弹。但从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。

　　周一郑州棉花期货价格延续震荡，郑棉5月合约收盘价报13865元/吨，较前一交易日下跌5元/吨，或0.04%。现货方面，中国棉花价格指数(CCIndex)3128B新疆机采提货价14450元/吨，较上个交易日上涨50元/吨，3128B新疆机采提货价-郑棉主力合约（CF2505）基差585元/吨。

　　消息方面，2025年1月中国棉花协会对全国进行了第二期2025年植棉意向调查。调查结果显示，2025年全国植棉意向面积为4436.6万亩，同比增长0.8%，其中新疆同比增长1.5%，增幅较上期扩大0.5个百分点；长江流域下降4.3%，降幅较上期扩大0.7个百分点；黄河流域下降6.7%，降幅较上期扩大5.8个百分点。

　　国内增产以及美国加征关税的利空短期被消化，棉价在底部偏强震荡，且有从底部向上突破的可能性。2月USDA报告小幅利空，在预期范围内，且并不影响棉价。另一方面美国国家棉花委员会（NNC)预计2025年美国棉花种植面积为960万英亩，较2024年下降14.5%，供应出现新的变量，预计短期棉价将延续反弹。

　　2、据外媒报道，马来西亚商品部长周一表示，政府不会将当前10%的棕榈油生物柴油强制掺混比例提升至20%，因实施B20计划需要约6.43亿林吉特（约合1.462亿美元）的基础设施投资，而产业界要求政府承担该费用但财政部尚未准备拨款。

　　3、马来西亚棕榈油局（MPOB）：预计马来西亚棕榈油库存将在2月底降至150万吨，为近两年来的最低水平。

　　短期2月前20日马来棕榈油出口数据有所转好，产量环比回升，不过近期印度等斋月备货需求及原油反弹、美国农业部长支持生物燃料表态、印尼应对斋月供应难起量且传言限制出口以满足国内需求等推涨油脂，上周印尼贸易部官员对限制出口表示否认，印度传取消多批棕榈油订单，油脂多空交织。国内现货基差稳定，棕榈油基差连续小幅下滑。广州24度棕榈油基差05+760（0）元/吨，江苏一级豆油基差05+480（0）元/吨，华东菜油基差05+30（-50）元/吨。

　　油脂因棕榈油产地供应仍处低位、销区前期进口较少近期有可能恢复采购而近月合约偏强的逻辑已经兑现，高价油脂已经抑制了印度、巴西等地的需求，油脂或进入震荡趋势。中期则受新作油脂恢复性增产及美国生物柴油需求总量削减的疑虑影响偏空。

　　当前美豆因阿根廷降雨恢复及美豆国内供需较好处于震荡趋势。周一国内现货20-50元，华东报3650元/吨左右跌40。钢联统计2月下旬到3月山东油厂停机较多，其他区域停机计划较少，区域缺豆现象严重。周一油厂开机率56%，成交10.09万吨，提货16.47万吨。MYSTEEL统计截至上周五港口大豆库存570.66万吨环比去库100万吨，同比去年减少55.47万吨。上周油厂大豆到港约169万吨。油厂豆粕库存49.88万吨环比增加6.49万吨，同比减少5.68万吨。

　　南美方面，巴西升贴水收割季节近期小幅下滑，不过雷亚尔升值给予支撑，大豆到港成本稳定为主，未来两周雨量未超出季节性，后续收割受影响不大。阿根廷未来2天仍然炎热，3天后预计有较大规模降雨，温度下降。市场关注2月27号晚间的USDA长期预测报告，由于大豆玉米比价较低，预期美国25/26年度大豆种植面积可能下降。

　　USDA 2月月报边际下调阿根廷大豆产量300万吨，幅度不大，美豆随着阿根廷降雨回归暂处于震荡偏弱趋势，后续巴西降雨较多延迟收割及阿根廷干旱是否再度上演仍有一定的交易窗口，同时美豆中期因大豆玉米比价的下降及贸易战预期等存在种植面积下调预期，美豆存在较强支撑。美国方面关税政策仍然施压，国内反制措施目前尚未涉及大豆，但贸易战预期会提供支撑。国内豆粕现货因预期2、3月到港较少形成库存偏紧预期，现货博弈激烈。后续豆粕可能会呈现下有强支撑的格局，远月单边尝试逢低买入，上方空间则受南美天气、美豆面积预估而定。